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オルタナ四半期レポート：変動する市場におけるレジリエンスの確保
進化を続ける多様な投資機会
プライベート不動産
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市場の回復
不動産市場は、足元の逆風からの回復を続けており、低金利、堅調なファンダメンタルズ、そして投資家心理の回復がその背景にあります。低金利に支えられて取引量も増加傾向にあり、前年比で約3倍に増加したCMBS発行1をはじめとする活発な債務資本市場に支えられています。こうした取引の活性化は、魅力的な投資機会を生み出すと期待されています。
1 出所：グリーン・ストリート、マーケット・モニター、2025年1月。
2025年不動産市場の展望
ブルックフィールド不動産のCEOであるブライアン・キングストンと、ブルックフィールドREITのCOOおよびポートフォリオ・マネージャーであるダナ・ペティートが、不動産市場の見通しや魅力的な投資機会を提供するセクターをご紹介するとともに、そしてブルックフィールドの運営重視アプローチにおける価値創造について語ります。
プライベート不動産の潜在的なメリット
不動産は、その独自の特性を持つ資産クラスとして、十分な分散が効いたポートフォリオ構築にあたり重要な役割を果たすと考えられます。実際のところ、市場のボラティリティが高まる局面や高インフレの時期において、プライベート不動産投資の有効性は機関投資家の間で高く評価されてきました。
インカムの創出
プライベート不動産は、インカム資産として知られる他の資産クラスを上回る利回りとキャピタル成長の獲得機会を提供します。
20年年率トータルリターン
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過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。2024年12月31日時点。プライベート米国不動産はNCREIFファンド・インデックス－オープンエンド・ダイバーシファイド・コア・エクイティ（NFI-ODCE）、米国株式はS&P500インデックス、グローバル株式（除く北米）はMSCI EAFEインデックス、米国債券はブルームバーグ・バークレイズ米国総合インデックスで示しています。インデックスに投資することはできません。インデックスは、取引費用、運用管理費用、その他の投資機関の費用、資金調達関連費用や公開企業であることに伴う費用が反映されておらず、これらの費用はリターンを低下させます。
NCREIFファンド・インデックス－オープンエンド・ダイバーシファイド・コア・エクイティ（NFI-ODCE）は、時価総額加重、報酬控除前、時間加重のリターン指数で、コア不動産戦略オープンエンド型合同運用の大型ファンドのパフォーマンスを計測しています。
出所：ブルームバーグ、米国不動産投資受託者協会。
リスク調整後リターンの向上
株式60%、債券40%のポートフォリオにプライベート不動産を組み入れることで、リスクの低下、リターンの向上が確認されています。
20年累積リターンとリスク
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過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。プライベート米国不動産を代表するNCREIFファンド・インデックス－オープンエンド・ダイバーシファイド・コア・エクイティ（NFI-ODCE）、米国株式を代表するS&P500インデックス、グローバル株式（除く北米）を代表するMSCI EAFEインデックス、および米国債券を代表するブルームバーグ・バークレイズ米国総合インデックスに基づく仮想ポートフォリオの、2024年12月31日までの20年間における四半期のリターンと標準偏差で計測されるリスクを示しています。インデックスに投資することはできません。インデックスは、取引費用、運用管理費用、その他の投資機関の費用、資金調達関連費用や公開企業であることに伴う費用が反映されておらず、これらの費用はリターンを低下させます。
出所：ブルームバーグ、米国不動産投資受託者協会、2023年12月31日時点。
インフレヘッジ
高インフレ環境下においても、プライベート不動産は堅調なリターンを創出してきました。
米国インフレ率が平均を上回った局面における平均四半期リターン1
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過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。2004年12月31日～2024年12月31日
1 インフレ率が平均を上回るとは米国の消費者物価指数が前年比2.5%を超えた局面を指します。これらの期間におけるプライベート米国不動産（NCREIFファンド・インデックス－オープンエンド・ダイバーシファイド・コア・エクイティ（NFIODCE）により計測）、米国株式（S&P500インデックスにより計測）、米国債券（ブルームバーグ・バークレイズ米国総合債券インデックスにより計測）の平均リターンを調査しています。
出所：ブルームバーグ、米国不動産投資受託者協会。
長期的な投資機会を形成しているテーマ
変化する世界情勢が、新しい魅力的な投資機会を生み出しています。
人口動態
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投資機会が広がる分野：住宅、科学・イノベーション、セルフストレージ
ニューノーマル
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投資機会が広がる分野：データセンター、ホスピタリティ、エンターテインメント、物流・フルフィルメント
脱グローバル化
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投資機会が広がる分野：科学・イノベーション、物流・フルフィルメント
ブルックフィールドの強み
世界有数の不動産投資家として、ブルックフィールドは、不動産セクターおよび地域にわたり分散された高クオリティのアセットを保有・運営する優良な不動産企業、そしてプラットフォームの開発、所有、積極的な運営を手掛けています。
その卓越した運営力、グローバルな展開力、そして大規模資本へのアクセスを活かし、市場サイクルを通した価値の発掘とリスク管理が可能となります。
2,710億ドル
運用資産残高
~26,000名
従業員
5億超
商業用不動産スペース（平方フィート）
2024年12月31日時点。
重要な開示事項
不動産投資には一定のリスクが伴います。投資の価値は時間とともに変動し、投資元本の一部または全部を失う可能性があります。過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。
ブルックフィールド・オークツリー・ウェルス・ソリューションズ・エルエルシーは、米国証券取引委員会（SEC）の登録ブローカー・ディーラーであり、米国金融業規制機構（FINRA）と米国証券投資者保護公社（SIPC）の会員です。
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当資料で示された意見は、子会社および関連会社を含むブルックフィールドの現在の意見であり、予告なく変更される場合があります。子会社および関連会社を含むブルックフィールドは、当該情報の更新または顧客への変更の通知を行う責任を負いません。当資料に提示されたいかなる見通し、予測またはポートフォリオ保有比率も当資料に示された日付時点のものであり、予告なく変更される場合があります。過去の実績は将来の成果を示唆するものではなく、投資の価値およびそれらの投資から生じるインカムは変動する可能性があります。
将来の見通しに関する記述
当資料は、米国連邦証券法令、具体的に米国1934年証券取引所法（その後の改正を含む）第21E条、そしてカナダ証券法令における意義の範囲内における将来の見通しに関する記述を含む情報やそれらに基づく情報が含まれています。将来の見通しに関する記述は、事業戦略や投資戦略もしくは戦略遂行のための措置、競争力、目標、事業の拡大および成長、計画、見込み、将来の成功への言及など、将来の行動、事象または動向に関して、過去の事実の記述以外のすべての記述を含みます。これらの記述は、過去または現在の事実に厳格に関連しないという事実によって特定することができます。「予測」、「推定」、「期待」、「予想」、「想定」、「計画」、「考え」やその他の類似する用語は、これらの将来の見通しに関する記述を特定するために用いられます。将来の見通しに関する記述は、不正確な仮定や既知もしくは未知のリスクおよび不確実性によって影響を受ける可能性があります。そうした要素の多くは、将来の実際の結果や成果を決定する上で重要となります。そのため、いかなる将来の見通しに関する記述についても保証はありません。実際の結果や成果は大きく異なることがあります。これらの不確実性を踏まえ、これらの将来の見通しに関する記述に不当に依拠するべきではありません。
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